幫Levi’s、GAP等國際品牌代工的如興,不但是國內牛仔褲大王,二○一七年出訪友邦的總統蔡英文也造訪如興位於尼加拉瓜的工廠。同年七月,如興獲得國發基金以「協助公司創新轉型,提升國際競爭力」名義,投資十四點八八億元,一時風光無兩,孰料短短幾年就由雲端掉落谷底。
如興在前董座陳仕修二○○九年入主後,經營情況還算平穩,但金融出身的陳仕修喜歡操作財務槓桿、以小併大,二○一五年決定與香港玖地集團共組全球最大牛仔褲廠,宣布以三點八七億美元併購比自己大五倍、年營收一五○億元的玖地集團(JD United Holdings Limited),該案更是國內紡織業最大金額的併購案。
但這項併購案,也是如興聲勢由盛轉衰的關鍵。買下玖地的如興隔年營收雖成長百分之七十六點五,但獲利卻衰退百分之一四五,股價更自十八元下探最低不到八元;且併購之後,如興一連六年虧損未曾獲利,更別說併購效益,因此被質疑公司遭掏空,根本是「債留台灣、錢進大陸」。
二○一八年時任立委的黃國昌指控,獲國發基金注資後,如興用增資名義匯款一五○萬美元給位於大陸的孫公司如興進出口公司,而玖地負責人孫瑒取得控制後,不斷裁撤如興上海原有的員工,整個公司只剩幾個人,幾乎已成空殼,還為了逃避欠債的執行,不斷脫產,而國發基金知情卻縱容,罔顧納稅人權益。
而陳仕修被控收購玖地時與玖地負責人孫瑒合謀,隱匿玖地在大陸子公司嚴重虧損事實,騙過金管會同意辦理現金增資,遭起訴後就遠走美國,並多次以健康、疫情等因素未返國出庭,雖辭去董座但仍跨海遙控,此次為鞏固經營權,以更換法人代表的方式讓如興出現董座空窗後,誇張的行徑才攤開在陽光底下。
如興股價五年來從近廿元一路下跌淪為雞蛋水餃股,市值蒸發逾十億元,連陳仕修都脫手、質押股票,不只國發基金投資打水漂,受害股民也恐求償無門。